I titoli della difesa – in allegato abbiamo pubblicato i grafici di Rheinmetall e Leonardo, tra i più significativi – cominciano a scontare una possibile fine della guerra in Ucraina (ricordiamo che si terra il 15 di Agosto un incontro tra Putin e Trump in Alaska per discutere di questo argomento)?
Negli ultimi anni, proprio a cause dei pesanti investimenti in armamenti, le azioni di titoli della difesa hanno decisamente sovraperformato gli indici sottostanti, con dei rendimenti che si potrebbero definire sbalorditivi.
A guardare bene i due grafici si possono notare due cose: 1) nel medio periodo le tendenze sono diventate maggiormente neutro/laterali e quindi attendiste 2) d’altro canto le tendenze di lungo periodo sono ancora abbondantemente positive e rialziste.
Possiamo pertanto dire che i titoli in questione hanno rallentato la propria corsa, ma per il momento stanno solo tirando il fiato da un punto di vista grafico. Molto probabilmente se la guerra in Ucraina dovesse finire la debolezza proseguirebbe, sempre tenendo però conto che gli investimenti in armamenti da parte degli Stati proseguiranno nel futuro ed é quindi difficile ipotizzare una decisa inversione di tendenza.
Di sicuro in questa fase preferiamo altri titoli (bancari e industriali molto sottovalutati) maggiormente correlati all’andamento del ciclo economico indipendentemente dalla guerra e, riteniamo, con maggior potenziale di crescita.
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